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亚洲经济谨防“华尔街流感”
日期：2002-08-02
【新税网北京08/02/2002信息】 美国正在蔓延一场“华尔街流感”。
从去年１０月安然公司倒闭，到今年６月施乐等大公司假帐风波，到７月的世界
通讯公司破产，华尔街接连爆出的金融丑闻，仿佛是伴随着美国经济复苏的幽灵，使
刚刚抬头的美国经济，接连遭到金融丑闻的棒喝，令舆论一片哗然。这是因为，当今
全球经济一体化和国际金融市场的内在不稳定性，可以使一场危机迅速从一个经济体
内部爆发并迅速蔓延到与此相关的其他国家和地区。
“华尔街流感”会传染给亚洲吗？华尔街接连爆出的金融丑闻，将对亚洲经济产
生什么影响？对此，大体上可从对亚洲经济运行的现实影响、未来的潜在影响和亚洲
市场经济模式三个方面来加以判断。
从对亚洲经济的现实影响看，一些经济专家持乐观态度。７月中旬，亚行地区经
济监控部发表的一份《亚洲经济监控季度报告》中说，金融危机爆发５年来，东亚和
东南亚地区国家在宏观经济管理、金融与企业结构调整和区域货币与金融合作方面做
出了显著努力，使其经济和金融状况得以迅速改善，增强了抵御外来冲击的能力，能
够对市场变化做出快速反应。虽受去年全球经济减速影响，东亚及东南亚经济增长有
所放缓，但目前已开始稳步回升。 报告预测，今年东亚国家GDP的平均增长率将达到
５．８％。
值得提醒的是，美国股市的震荡冲击亚洲金融市场的潜在危险的确存在。７月下
旬，亚太区股市因华尔街的一次凌厉跌势，纷纷应声下挫，从东北亚的汉城到东南亚
的马尼拉无一幸免。随后，华尔街股市一再下挫，并导致亚太股市动荡不息。
从对亚洲经济未来的潜在影响看，持谨慎态度的专家认为，亚太股市将跟着华尔
街“打喷嚏”。其原因是：美国企业丑闻接踵而来，各大企业对今年第三季的业绩展
望极不乐观，显示美国经济复苏可能出现更多变数。这对于大量依赖美国消费的区域
经济体来说，是一个令人不安的信号。这是因为，美国有可能因此而采取通货膨胀政
策，以刺激目前低迷的美国经济增长。
如事实果真如此，包括亚洲部分工业产品出口国家和地区在内的经济，将会从过
去２０多年来因美国通货紧缩过程下的受益者而转变为最大输家。有关的统计显示，
在１９８０年，日本出口一辆汽车的价格相当于１０盎司黄金或１６０桶原油，而当
前则相当于４５盎司黄金或６００桶原油。如通货膨胀重现，则贸易条件将会转变为
对原料和商品主要生产国家有利－－如俄罗斯、澳洲、加拿大、南非、波斯湾国家以
及美国本身。输家将是亚洲的那些制造商－－尤其是日本，以及欧洲。
从美国市场经济模式对亚洲的影响来看，近２０年来，社会市场经济模式使欧洲、
日本等国的经济结构性问题越来越突出，社会福利负担过重，企业缺乏活力，经济发
展缓慢。相反，美国的自由放任和股权资本主义具有的市场竞争激烈、激励相融、鼓
励创新等优点，催生了新经济，推动了生产率的提高和经济的发展，大大彰显了其经
济模式的优势，该模式随之成为包括亚洲在内的世界各国借鉴和学习的“楷模”。但
近来不断爆发的假帐丑闻，使美国模式的内部缺陷充分暴露出来：公司治理结构存在
弊端，国家对大企业监管薄弱，企业经理人员权力欲和金钱欲恶性膨胀。尤其令人不
安的是，所暴露的问题从根本上破坏了市场的公平规则。效仿美国模式的国家和地区，
看来也不可避免地带有“华尔街流感”的“基因”了。
尽管如此，亚洲经济未必就会大难临头。因为，“华尔街流感”是否引发经济危
机，目前尚无定论。西方专家普遍认为，美国市场经济模式虽出现严重缺陷，但并非
一无是处。迄今美国的国际资本市场体系和现代公司治理系统，仍处于世界领先地位。
为治疗“华尔街流感”，美国政府已提出了十项整改措施，旨在规范和约束经营者的
行为，完善企业信息披露制度。但这些措施能否解决美国模式存在的问题，尚待观察。
无论“华尔街流感”是否会引发经济危机，亚洲经济都须谨慎防范，目前的迫切
问题是如何有效地弥补内部缺陷，增强抵御危机风险的能力。 (4) |
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