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美联储近期加息不着急
日期：2002-05-13
【新税网北京05/13/2002信息】 在今年５月７日举行的美联储例会上，正
如市场分析人士预期那样，格林斯潘仍继续将美国联邦基金利率维持在40年来的最低
水平。在世界其他地方，加拿大、新西兰、韩国及澳大利亚等国家都先后调高了本国
的银行利率，那么美联储何时才会提高利率呢？
随着时间的推移，美联储的宽松货币政策开始发挥了作用，它与美国政府采取的
减税等经济刺激政策一起阻止了美经济下滑的趋势。从今年初开始，美国经济暖流就
不断涌现，经济逐步走上复苏的道路，消费者开支继续保持增长，制造业定单开始回
升，股市也呈现大幅反弹，美经济开始出现强劲复苏。今年第一季度美国国内生产总
值增长率已达5．8％，复苏速度大大超出华尔街分析师和经济学家的预料之外。日前，
IMF和经合组织再次将美国今明两年经济增长预期分别调高2．3％和3．4％以上，明
显高于去年的1．2％，美国经济前景看好。
然而与此同时，经济学家们认为，美经济复苏道路上仍存在诸多障碍，这也是导
致格林斯潘迟迟不采取加息行动的主要原因。首先，美国企业获利状况继续疲软，企
业投资和商业开支仍然十分低迷。尽管美经济已出现复苏，但美国企业获利状况却仍
不见起色。据汤姆森金融公司统计， 今年第一季度标准普尔500家大企业的利润将比
去年同期下降12％。其次，美国劳动力就业市场依然疲软，由于企业获利减少，裁员
消息接踵而至，美国失业率仍呈攀升之势，4月份失业率竟然高达6％，而一些分析人
士预计失业率在今年上半年还将继续上升，最高可能达到6．5％。再次，安然事件的
负面影响以及美国证券交易委员会等政府机构和行业组织对上市公司财务报告的调查
导致美国企业对外国投资者的吸引力降低，从而使一些外国投资者纷纷从美国股市、
债券市场等撤出资金，并转向日本和欧洲市场，直接形成美国市场资金外流，美国股
市和债券市场再次遭遇黑夜，而美元汇率也出现大幅下挫，从而使美经济复苏失去了
更多动力。此外，美国经济复苏力度还面临再次遭遇恐怖袭击、中东局势不稳导致油
价上涨等不确定因素的制约，４月份消费者信心指数再次下跌也显示美国消费者对经
济复苏前景信心不足。
美国联邦储备委员会近日公布的调查报告也指出，虽然美国经济继续复苏，但复
苏势头已有所减弱，部分地区的经济仍很疲弱。格林斯潘在许多场合中一直强调，美
经济在2001年出现了中等程度的衰退后，复苏也将是温和的，目前很多公司的利润依
然很低，并导致公司的投资和商业开支继续疲软，而家庭和公司债务又居高不下，这
些都给经济复苏带来很多阻力。
分析人士认为，目前生产率的高速增长和通货膨胀仍处于温和水平也为美联储维
持低利率提供了更多空间。经济学家们表示，虽然此前不断上涨的油价可能会带动通
货膨胀上升，但对当前威胁经济复苏的因素明显大于通货膨胀带来的危险，因此美联
储的首要目标仍然是继续推动美经济增长。
观察家指出，由于新近的美国经济数据喜忧参半，加上通货膨胀上升势头温和，
美联储在近期内，至少在８月份之前，不会采取加息措施。 (4) |
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