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阿根廷危机不会直接冲击中南美各国
日期：2001-12-28
【新税网北京12/28/2001信息】 东京三菱银行顾问、美国普林斯顿大学客
座教授加藤隆俊日前在《日本经济新闻》上就日美经济、日元汇率、阿根廷经济等问
题发表了自己的看法。其主要观点是：
一、日元贬值是市场心理的自然流露。12月22日，日元兑美元汇率一度接近130
日元兑1美元的大关，人们普遍认为日本金融当局的容忍是导致日元大幅度贬值的主
要原因。此外，从日元贬值的趋势中人们的市场心理也可略见一斑。 “9·11”事件
后美元并没有像人们预期的那样出现贬值，从这点就可以明显地看出人们对美国经济
和日本经济的市场心理不同，与美国经济相比日本经济形势更为严峻。
二、美国著名能源企业安龙公司的破产并未对美国金融体系整体构成打击。如果
美国出现几个类似安龙公司破产的事件，那么美国的金融体系将出现问题。
阿根廷实行本国货币与美元的联动汇率制度，高通货膨胀的结束，必然会出现通
货紧缩、失业增加、国际竞争力降低等副作用。中南美国家具有处理20世纪80年代后
期债务危机的经验，已形成了对应国际经济形势变化的经济框架。因此，目前阿根廷
发生的经济危机对于采取货币汇率波动制度的中南美各国的经济不会造成直接的冲击。
三、美国经济已经渡过了最糟糕的时期，预计明年第二季度美国经济将触底并将
在年中或年底开始缓慢回升，2002年美国经济有可能实现1％的增长。 许多美国人认
为明年第四季度美国经济有可能实现2－3％的增长。目前美国企业正在进行库存调整，
希望大幅下滑的IT相关产业和新兴产业能够成为拉动经济恢复增长的主力。美国联邦
储备委员会（F RB）已经意识到追加的财政刺激政策已成为促进个人消费增长的重要
因素。与经济实际增长相比，人们对股票市场恢复牛市的期待更加强烈。
四、对于日本经济来说首要的问题是进行经济结构改革，改善经济体制。如果考
虑庞大的财政赤字，日本将不能突破政府所公布的国债发行额限定在30兆日元之内的
框架。然而，日本银行有必要在12月19日公布的放宽金融管制政策的基础上，下决心
实施流动性的供给政策。这样，一旦发生信用危机，流动性的供给措施也可作为“最
后的贷方”发挥作用，以避免陷入物价下滑与经济衰退的通货紧缩恶性循环中。 (4) |
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